ОФЗ вместо вклада: как считается доходность 14,2% и налоговый вычет 52 000 ₽

Разбор того, что такое государственные облигации (ОФЗ), чем они отличаются от банковского вклада, и пример расчёта доходности с учётом вычета по ИИС.

Что такое ОФЗ и почему государство их выпускает

ОФЗ — облигации федерального займа. Россия берёт у инвестора деньги в долг, обязуется вернуть через определённый срок и платить купон (процент) каждые полгода. Это один из самых надёжных инструментов на российском рынке — за ОФЗ отвечает государство, а не банк или компания.

Сравнение с вкладом:

Пример: первая покупка ОФЗ через ИИС

Типичный сценарий перехода со вклада на ОФЗ: инвестор открывает ИИС онлайн (обычно занимает 15–30 минут) и покупает первый выпуск, например ОФЗ-26215.

Пример расчёта: 50 лотов по 1 000 ₽ = 50 000 ₽ вложений. Купон 7% — каждые полгода начисляется 1 750 ₽. При дальнейшем пополнении ИИС ещё на 350 000 ₽ (до максимума для вычета — 400 000 ₽) и подаче декларации можно вернуть до 52 000 ₽ НДФЛ (13% от суммы пополнения по ИИС типа А).

Пример расчёта доходности

Расчёт на конкретном примере при доходности к погашению 14–15%:

• Вложено через ИИС: 400 000 ₽
• Куплено: ОФЗ-26238 (погашение 2041), купон 7% = 14 000 ₽/год купонами
• Но бумага куплена по 69% от номинала → доходность к погашению: 14,2%
• Налоговый вычет ИИС тип А: 52 000 ₽ (13% от 400 000 ₽)
• Итого первый год: 14 000 ₽ купон + 52 000 ₽ вычет = 66 000 ₽ / 400 000 ₽ = 16,5% эффективная доходность

При аналогичном уровне надёжности банковский вклад такую эффективную доходность обычно не даёт — за счёт добавленного вычета по ИИС.

Какие бывают ОФЗ

• ОФЗ-ПД (постоянный доход) — фиксированный купон на весь срок. Подходит тем кто хочет предсказуемость. Пример: ОФЗ-26238, купон 7%, погашение 2041
• ОФЗ-ПК (переменный купон) — купон привязан к RUONIA (межбанковская ставка). Доходность меняется вместе со ставкой ЦБ. Хорошо в период высоких ставок
• ОФЗ-ИН (индексируемый номинал) — номинал растёт на инфляцию + фиксированный купон. Защита от обесценивания
• ОФЗ-н (народные) — только через банки (Сбер, ВТБ), нельзя продать на бирже до погашения. Менее гибкие, для самых консервативных

Долгосрочные ОФЗ-ПД обычно дают самую высокую доходность при текущих ставках. При снижении ставки ЦБ тело такой облигации может вырасти в цене, что даёт дополнительную прибыль от роста котировки.

Как купить ОФЗ: пошаговая инструкция

1. Откройте ИИС у брокера — Тинькофф, Сбер, ВТБ, Финам. Онлайн, 15–30 минут. Важно: с 2024 года новый счёт можно открыть только как ИИС-3 (объединяет оба вида вычета в одном счёте, а с 2026 года ещё и застрахован государством на 1,4 млн ₽ при банкротстве брокера) — отдельно выбирать между «типом А» и «типом Б» для нового счёта уже не нужно.
2. Пополните ИИС — переводом с карты. Максимум для вычета: 400 000 ₽/год
3. В приложении брокера найдите ОФЗ — обычно раздел «Облигации» → «Государственные». Смотрите: доходность к погашению, дату погашения, купон
4. Выберите выпуск — ОФЗ-26238 или ОФЗ-26243 (в 2024 г. популярные долгосрочные). Лот = 1 облигация = 1 000 ₽ номинала
5. Купите по рыночной цене — рыночная цена отличается от номинала. НКД (накопленный купонный доход) добавляется автоматически при покупке
6. Подайте декларацию на вычет — в апреле следующего года через ЛК ФНС. Вернут 13% от пополнения ИИС в течение 3–4 месяцев

Риски ОФЗ о которых нужно знать

• Рыночный риск: если продаёте до погашения при выросших ставках — можете получить меньше вложенного. Решение: держите до погашения или до снижения ставки
• Инфляционный риск: при инфляции выше купона — реальная доходность снижается. ОФЗ-ИН защищают от этого
• Суверенный риск: теоретический дефолт государства. Исторически единственный дефолт по ОФЗ — 1998 год. Текущая ситуация отличается

FAQ: 10 вопросов об ОФЗ

Можно ли потерять деньги в ОФЗ?

Если держите до погашения — нет (при условии что государство выплачивает, как делало это кроме 1998 года). Если продаёте до погашения при росте ставок — можете продать дешевле покупки. Пример: купили по 100 ₽, ставки выросли, цена стала 85 ₽. Если продаёте — минус 15%. Если держите до погашения — получаете 100 ₽ номинала.

Что такое НКД и как он работает?

НКД — накопленный купонный доход. Купон выплачивается раз в 6 месяцев, но накапливается ежедневно. При покупке облигации вы платите её цену + НКД (компенсация продавцу за его дни владения). При продаже — получаете цену + НКД от нового покупателя. Итого НКД «нейтрализуется» при сделках — вы не теряете накопленный доход.

Чем ОФЗ лучше корпоративных облигаций?

ОФЗ: эмитент — государство (минимальный риск), доходность чуть ниже. Корпоративные: эмитент — компания, есть риск дефолта компании, доходность выше на 2–5%. Начинающим инвесторам обычно рекомендуют сначала освоить ОФЗ и лишь позже переходить к ВДО (высокодоходным облигациям), если готовы к большему риску ради более высокой доходности.

Нужно ли платить налог с купона ОФЗ?

Да. С 2021 года купонный доход по ОФЗ облагается НДФЛ 13%. Брокер удерживает автоматически. На ИИС тип Б — освобождение от налога на прибыль (но не купоны — уточняйте условия брокера, освобождение купонов на ИИС тип Б не universal). На ИИС тип А — налог с купонов удерживается, зато получаете вычет 52 000 ₽/год.

Что лучше: ОФЗ или вклад при высокой ключевой ставке?

Зависит от горизонта (сверяйтесь с актуальной ключевой ставкой на момент решения). Вклад на 1–3 месяца при высокой ставке — удобно, гарантированно, в АСВ. ОФЗ долгосрочные (5–20 лет) при высокой ставке — позволяют зафиксировать высокую доходность на долгий срок. Когда ставка снизится — вклады дадут меньше, а зафиксированные ОФЗ продолжат платить прежний купон. Плюс вычет по ИИС дополнительно сглаживает разницу в доходности.

Можно ли купить ОФЗ без брокера?

ОФЗ-н (народные) — через Сбер или ВТБ, без брокерского счёта. Остальные ОФЗ — только через брокера на Мосбирже. Открытие ИИС у брокера обычно занимает 15–30 минут онлайн — не сложнее открытия вклада.

Как часто выплачиваются купоны по ОФЗ?

По большинству ОФЗ — раз в 6 месяцев (182 дня). Есть выпуски с квартальными купонами. Расписание купонных дат — на сайте Мосбиржи или в карточке инструмента у брокера. При портфеле из нескольких выпусков купонные выплаты могут приходить с интервалом в 2–3 месяца.

Что произойдёт с ОФЗ если ЦБ снизит ставку?

При снижении ставки ЦБ — цена долгосрочных ОФЗ растёт. Это называется ценовой апсайд. Пример: если облигация куплена по 68% номинала при высокой ставке, а ставка затем снизилась на несколько пунктов — облигация может вырасти до 90–100% номинала. Именно на этот рост часто рассчитывают держатели длинных ОФЗ.

Можно ли покупать ОФЗ в валюте?

ОФЗ на Мосбирже — только в рублях. Есть замещающие облигации российских компаний в долларах/евро/юанях — это не ОФЗ, но торгуются аналогично. Государственные еврооблигации («Россия-28» и другие) — торгуются, но ограниченная ликвидность после 2022 года.

Как рассчитать доходность к погашению самостоятельно?

Доходность к погашению (YTM) считает автоматически приложение брокера — это число сразу видно в карточке ОФЗ. Вручную: (купоны за весь срок + разница номинал–цена покупки) / цена покупки / лет до погашения. Для ОФЗ по 69% с купоном 7% до погашения через 17 лет — YTM около 14,2%.